Bestinver Bolsa F.I.

Vamos a iniciar esta sección analizando un fondo de inversión puro de renta variable ibérica (España y Portugal) que pertenece a Bestinver. Ésta es una gestora de fondos independiente que fue fundada en 1987 y forma parte del grupo ACCIONA.

 

 

Información básica sobre el fondo
Gestora: Bestinver
Localización: España
Categoría: Renta Variable Ibérica
Divisa: Euro
Fecha de lanzamiento: 01/12/1997
Rating Morningstar (1-5): 5
Nivel de riesgo (1-7): 6
% Renta variable 94,45%
Número de valores en cartera 43
20 mayores posiciones: 79,5%
Utiliza productos derivados No
Patrimonio gestionado 304,68 millones de €
Rotación cartera 147,95%
Valor liquidativo 41,9330€
Valor objetivo 79,39 €
PER de la cartera: 7,6

 

Valores liquidativos

A continuación, podéis ver 2 gráficos que muestran el valor liquidativo de Bestinver Bolsa en comparación con la evolución que ha tenido el Índice General de la Bolsa de Madrid. El primer gráfico muestra el valor liquidativo desde hace un año, mientras que el segundo gráfico se centra en la evolución que ha tenido el fondo desde su constitución.

Bestinver Bolsa CP

Durante los meses de agosto y septiembre de 2012, Bestinver Bolsa tuvo un comportamiento algo rezagado con respecto al IGBM. No obstante, desde esa fecha hasta finales de julio de 2013, el fondo de inversión a remontado poco  a poco, hasta el punto de alcanzar una rentabilidad que supera en un 7,65% al IGBM.

Bestinver Bolsa LP

En el gráfico anterior de largo plazo se puede apreciar claramente un abultado diferencial de rentabilidad del F.I. en comparación con el IGBM. El gráfico comienza a finales de 1997 y llega hasta finales de julio de 2013. Desde que Bestinver Bolsa consiguió superar a su benchmark a mediados de 2001, siempre se ha situado por encima de éste, llegando a alcanzar a lo largo del período una rentabilidad del 477%, en comparación con un modesto 35% obtenido por el IGBM en el mismo plazo.


 

Política de Inversión

Bestinver Bolsa puede invertir hasta un 100% de la cartera en valores de renta variable. Su política de inversión es de valor. Es decir, se centra en adquirir empresas infravaloradas para mantenerlas en el largo plazo con el objetivo de superar de manera sostenida a su benchmark (índice de referencia). El número de valores mantenidos en cartera puede variar entre 30 y 45, y la inversión máxima que puede realizar en un sólo valor es de un 10% de la cartera.

En lo que se refiere a la rotación, ésta puede oscilar entre un 100% y un 250%. Estos niveles pueden parecer altos, no obstante, la rotación por nombre apenas alcanza el 25% y, el resto, se debe a los continuos cambios en la ponderación de los distintos valores.

Los gestores del fondo aplican una política de inversión activa con un traking error sin límites. Esto significa que la correlación entre Bestinver Bolsa y su índice de referencia es baja y la rentabilidad del fondo, en comparación a la de su benchmark, puede variar en gran medida. En lo que respecta al tratamiento de los dividendos, éstos se capitalizan sobre el valor liquidativo del fondo.

La filosofía de inversión se basa en comprar compañías de muy alta calidad y sólida gestión, que coticen con fuertes descuentos con respecto a su valor por fundamentales.

Antes de invertir en una compañía, los gestores realizan un exhaustivo proceso de análisis que incluye contacto con el equipo gestor,competidores, proveedores, clientes, empleados, etc.

Debido a la política de inversión aplicada, este fondo tiende a obtener mejores resultados que la media en entornos pesimistas de mercado, y peores resultados en el caso contrario, o cuando el estilo valor no se vea favorecido. Por otra parte, presenta unos niveles de riesgo inferiores a la media del sector, tanto a corto, como a medio y largo plazo.

 

Bestinver Bolsa Tipo de Negocio de Empresas

Inversión por tipo de negocio:

Casi un 60% de la cartera de renta variable está invertida en empresas exportadoras o internacionales. Este tipo de empresas son las que mejor se comportan en el contexto actual, en el que se ha reducido significativamente el consumo interno del país, y las mayores oportunidades se encuentran en el extranjero. Del resto de la cartera, el 94,3% se invierte en empresas no cíclicas, que son aquellas que sufren menos en un escenario económico adverso. Estos pueden ser sectores como la sanidad, los servicios públicos, etc.

 

 

Inversión por tamaño de compañías:Bestinver Bolsa Tamaño de Empresas


Este fondo de inversión se centra principalmente en empresas de pequeña y mediana capitalización, manteniendo menos de una quinta parte de la cartera invertida en grandes empresas. A pesar de ello, el fondo ha obtenido una excelente rentabilidad a largo plazo, con unos niveles de  riesgo menores a los de la media del sector.

 

 


 

 

Las Mayores Posiciones del Fondo (31/03/2013):
SEMAPA 9,08%
SONAE 7,98%
PORTUGAL TELECOM 6,25%
ACERINOX 5,45%
CORP FIN ALBA 5,45%
MIQUEL Y COSTAS 3,79%
GALP ENERGIA 3,72%
ENERGIAS DE PORTUGAL 3,70%
IBERDROLA 3,46%
INDRA SISTEMAS 3,34%
OTROS 47,78%

 

La exposición del Bestinver Bolsa al sector bancario es nula. Esa fue una de las principales razones por las que en 2.012 logró una rentabilidad muy superior a la media del mercado.

 

ANÁLISIS ESTADÍSTICO
Volatilidad del Fondo a 3 años: 16,56
R2: 71,18
Ratio Sharpe: 0,52
Beta: 0,58
Alfa: 7,58

 

El fondo presenta una volatilidad (indicador de riesgo) alta pero inferior a su categoría a 3, a 5 y a 10 años. El nivel de correlación es bajo, lo que demuestra una gestión activa del fondo. La Beta (exposición al riesgo) también es baja en comparación con su benchmark, mientras que el Alfa presenta un nivel muy elevado, lo que significa una buena gestión del fondo. Por otro lado, el ratio Sharpe nos está indicando una alta rentabilidad por unidad de riesgo asumida.

 

 

Inversión Mínima y Comisiones
Inversión Mínima Inicial 6.000 €
Inversión Mínima en las Siguientes Aportaciones 1.000 €
Inversión Mínima a Mantener 6.000 €
Comisión Máx. Suscripción 0,00%
Comisión de Reembolso / Traspaso ( < 1 año ) 3,00%
Comisión de Reembolso / Traspaso ( 1 < año ) 0%
Comisión Máx. Gestión 1,75%
Comisión de Depósito 0,04%
Ratio de costes netos 1,80%

 

Las comisiones por gestión y depósito que nos aplica Bestinver Bolsa son algo inferiores a la media de su categoría, y el ratio de costes netos se sitúa en la media del sector. El principal inconveniente que presenta el F.I. para los pequeños ahorradores,  sobre todo para aquellos que deseen hacer una cartera de fondos diversificada, reside en su inversión mínima inicial de 6.000 €. Por otra parte, cabe destacar el hecho de que no es posible hacer trading con este fondo, lo cual se debe a la comisión de un 3% que aplican a aquellos que realicen una venta o traspaso del F.I. en un plazo inferior a un año.

 

 Equipo Gestor

El equipo gestor está dirigido por Francisco García Paramés, que se encuentra en la compañía desde el año 1991, y cuenta con el apoyo de Álvaro Guzmán de Lázaro y Fernando Bernad. Se trata de un equipo muy experimentado y estable, que utiliza un único estilo de inversión.

La experiencia profesional media de los gestores es de 15 años, de los cuales 12 años se han desarrollado en este fondo. Durante ese tiempo han vivido varios ciclos de mercado y se han mantenido fieles a su filosofía de inversión durante períodos complicados.

Tanto Francisco García como Álvaro Guzmán mantienen todo su patrimonio financiero invertido en fondos de la gestora, y sus salarios dependen de los resultados de la firma. Por su parte, Fernando Bernad invierte el 90% de su patrimonio en estos fondos.

 

¿Cómo contratar este fondo de inversión?

Si desea contratar el fondo de inversión Bestinver Bolsa deberá hacerlo a través de la gestora Bestinver, a la que podrá acceder pinchando en el siguiente botón.

 


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Fuentes:
  • Elaboración propia.
  • Bestinver.
  • Morningstar.

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